FAQ: våren 2010

Publicerad den 7 maj 2010 som en del i delårsrapporten januari-mars 2010. Syftet med nedanstående intervju med vd Morgan Jallinder är att förtydliga målsättningar om tillväxt och lönsamhet samt bolagets finansiella struktur. 

1) Är du nöjd med försäljningen och resultatet under årets tre första månader?

- Man skall inte vara nöjd med en försäljningsutveckling som i princip motsvarar förra årets försäljning, men med tanke på hur vädret varit så tycker jag att våra medarbetare har klarat försäljningen bra. Vi skall inte glömma att vädrets makter varit emot oss genom att det varit betydligt färre kunder i rörelse till följd av kyla och snö. När det kommer till resultatet så blev det i stort som förväntat. Men, av erfarenhet vet vi att första kvartalet alltid är svagt för såväl detaljhandeln som restaurangbranschen. Svagheten förklaras av att det alltid är färre konsumenter i rörelse, fler helgdagar som innebär ökade personalkostnader och färre antal handelsdagar i kvartalet.

2) Driftsresultatet i Danmark försvagades under första kvartalet - vad är orsaken?

- Den kalla vintern har påverkat försäljningen negativt av två skäl. 1) Det danska samhället är inte rustat för snö och hala vägar och kundflödet blev på vissa orter ännu lägre än normalt för säsongen. 2) Problem med värme- och ventilationssystemen i Danmark medförde att vi temporärt tvingades stänga enskilda restauranger. Därtill orsakade vintern oförutsedda omkostnader - snöröjning och maskinreparationer - som drog ner driftsmarginalen. Det viktiga är dock att de kostnader som är möjliga att förutse inte på något sätt avviker från det förväntade, så vi har ett kontrollerat kostnadsläge i restaurangrörelsen.

3) När kommer ni att nå en tillväxt i befintliga enheter som ligger i nivå med uppsatta mål om 5 procent?

- Vi har sagt att vi ska växa i befintliga enheter med 5 procent per år (sett över en konjunkturcykel. Vi befinner oss nu i slutet av en lågkonjunktur och jag är övertygad om att tillväxten kommer i takt med att konjunkturläget förbättras. Vi positionerar oss genom att investera i restaurangerna, spetsa till vår lokala marknadsföring och genom att arbeta med att utbilda och utveckla våra medarbetare.

4) Resterande tillväxt ska komma från nyetableringar, men om man får tro er egen utsago om en etableringstid på 12-18 månader så lär det inte bli några nyöppningar 2010. Hur ser det ut för 2011?

- Nyetablering av restauranger tar tid och kräver en systematisk process. Vi har tappat farten under 2008 och 2009, men nu är alla komponenter på plats och utvärderingen av lägen pågår för fullt. Vi arbetar nära Burger King Corporation och flera andra industriella partners för att snabba på processen och projekten utvärderas parallellt.

5) Varför ska ni etablera egna restauranger hellre än att förvärva?
- Vi kan skapa stora aktieägarvärden genom att etablera nya restauranger.
Investeringskalkylen för nyetablering är förmånlig. Givet en investering på fem miljoner kronor i restauranginventarier så är återbetalningen på satsat kapital mellan 24-36 månader beroende på typ av restaurang och läge. En annan viktig aspekt är att vi kan hantera ytterligare upp mot 10 restauranger innan vi behöver öka vår centrala administration så varje tillkommande vinstkrona från restaurangrörelsen innebär en direkt vinst för koncernen.

6) Är inte nyetablering förenat med stor risk? Det finns väl ingen fastighetsägare som investerar i en ny hamburgerrestaurang utan att ha långa hyresavtal?
- Det stämmer att vi gärna tecknar långa avtal och att det finns en risk förenat med att vi gör felaktiga bedömningar och överskattar lägets attraktivitet eller att infrastrukturen i området förändras i ett senare läge. Vi bedömer dock riskerna är begränsade med tanke på den erfarenhet som vi har med 42 restauranger från vilka vi har bra jämförelsestatistik att gå på. Nyetableringar sker också alltid i samråd med Burger King Corporation som också är måna om att deras franchisetagare etablerar sig på rätt lägen. Tillsammans har vi en bra process för att bedöma om vad som är ett bra läge.

7) Avtalet med Hemfosa Fastigheter - kan du redogöra på vilket sätt det är viktigt för NSP:s expansion?
- Vi ser etableringen av nya restauranger som en industriell process och vi behöver samarbeta med industriella partners där det finns en gemensam affär. Hemfosa är en sådan aktör och det vi nu gjort är att dragit upp kommersiella riktlinjer och skapat mallar för framtida samarbete. Varje restaurang kommer sedan utvärderas var för sig men den processen har kortats betydligt med hjälp av avtalet.

8) Kan du redogöra för era möjligheter till lånefinansierad expansion?
- Givetvis vill en finansiell partner vara uppdaterad på vår verksamhet och vad vi planerar för investeringar. Jag är också övertygad om att våra banker och partners vill vara med i en tillväxtfas givet att vi presenterar bra affärer, och att vi på ett förnuftigt sätt sköter nuvarande rörelse.

9) Lönsamhet: Målet om en EBIT på 5 procent känns avlägset. Vad krävs för att ni ska nå dit?
- Ökad försäljning. Vi har kostnaderna under kontroll och allt handlar om att med bibehållna driftsmarginaler och gemensamma kostnader (S, G&A) öka försäljningen. Under 2010 kommer försäljningsökningen från tillväxt i befintliga enheter.

10) Hur resonerar ni eller hur ser ni på en nyetablering?
- Varje etablering är naturligtvis unik med specifika förutsättningar som bedöms från fall till fall. Generellt så vill vi att försäljningsförutsättningarna på något års sikt i vart fall skall motsvara vår genomsnittliga försäljning om ca 15 MSEK. Som jag tidigare nämnt så har vi restauranger vars driftsmarginal uppgår till 25 procent av försäljningen. Kan vi uppnå en driftsmarginal som uppgår till 15 procent på nyöppnade restauranger så är det en bra affär för aktieägarna.